开盘2715美元/吨，最高2814美元/吨，最低2699美元/吨，收盘2805美元/吨，比上周上涨87美元。成交量702865（手）；持仓量540210（手），比上周+3798（手）；库存量797725（吨），较上周-2275（吨），升贴水情况由上周五的现货贴水转为现货/三月期货升水19.5/24.5美元/吨。
本周伦铝出现了较强势的反弹，根本原因还是受到了LME其他基本金属特别是期铜上涨的带动，对比伦铝和其他金属，伦铝涨幅要小于大盘的涨幅，仅好于伦锌的表现。伦铝和伦锌走势较弱的原因应该都是受到中国供应增加的压力。本周国家统计局公布今年前两个月电解铝产量达到了179.74万吨，同比增长35.4%，其中2月原铝产量为89.31万吨，折年率为1165万吨/年，即使考虑我国电解铝企业统计月度时间跨度的不一致，折合年率也在1100万吨以上。另外，2月份北美铝挤压品订单同比下降15.2%，与此同时原铝产量增长4.1%。北美铝挤压品订单下降，可能与中国的大量出口有关，而中外电解铝产量的增加将是始终打压伦铝的价格。
本周，LME基本金属价格整体上涨，一种原因是对前期受中国股市大幅度下滑而拖累后的一次反弹，另外一方面也是对中国前两个月金属进口大幅度的增加（主要是铜）而导致市场人士对消费看好的反应。笔者同样看好国内外金属的消费，安泰科预测，2007年中国电解铝消费量将增长超过25％，全球铝消费增速也达到8％。而与铜不同的是，电解铝供应也是在大幅的增加，而从国家统计局公布的1－2月份电解铝产量数据也可看出端倪。
电解铝产量增量超过消费增量的情况，让笔者无法对伦铝的走势乐观，除非是其他金属表现特别强劲以及美国经济提高速度的大幅走高。而短期内这样的一种情况并没有明显显现，反倒是“日元利差交易”和美国“次优抵押贷款”的恶化。
以上的情况，加深了笔者看空伦铝的信心，但是伦铝重新转为现货升水并且现货升水还进一步拉大，也是需要我们来关注的。在2月底，逼仓行情结束，主力多头的平仓出局以及库存的增加拖累了伦铝价格的走低，此后价格的上涨能够理解为下跌后反弹，但是在库存依然维持在80万吨左右的情况下，重新转为现货升水，难以解释，是否又有新的多头入场？这还有待观察。
首先需要说明的是，尽管上交所公布的库存出现了下降，但是据熟悉上交所仓库的人士称，实际的库存是增加的，上周尽管报道的库存增加6450吨，但是实际增加为15000吨，而本周实际库存为增加2000吨。出现这样一种情况的原因是，无锡中储的库容是3万吨，而目前无锡的实际库存为5万吨。
本周，沪铝在伦铝的提振下上涨，只是受到了国内现货压力的抑制，涨幅要远小于伦铝的涨幅。但是反过来，国内现货价格也受到了沪铝价格持续上涨的激励，只是目前沪铝交投稀疏，短期内现货价格对沪铝价格的影响要大于沪铝对现货价格的影响。在实际库存增加，以及因为春运的因素，西南部地区仍有一些铝锭暂时还没有运往沿海地区的的情况下，国内现货铝锭价格的压力依然存在。
而本周要重点论述的是从3月18日起，中国人们银行上调存贷款利率0.27％。存贷款利率的上调有助于降低，持续不断的增加资本流动性、固定资产投资过快的局面和较快增长物价指数；但是其带来的负面作用也是较大的，大多数表现在加剧了外资的流入和人民币升值的步伐。相信这样的决策对于决策部门也是慎重和痛苦的，两弊之间取其轻。对于金属市场来说，利率的上调增加了投资或投机的成本，降低了资本的流动性，这些都是利空的。但是同时，市场对利率的调整也是有预期的，笔者在前期的日评中也有写到，这也就降低了利空的影响程度。
另外，此次利率的调整表明政府部门对抑制流动性过剩甚至是GDP过快增长的一个决心，市场对此方面是否有足够的认识，是否会象2月底那样引起全球市场的恶性循环反应，也是需要我们来关注的，笔者的观点是可能性极小。
